NCG e ciclo de caixa

Nível: básico · Tempo: ~13 min · Base: Biblioteca Cap 10

Empresa lucrativa também quebra por caixa. O motivo quase sempre está no capital de giro: o dinheiro que fica preso entre o momento em que você paga o fornecedor e o momento em que o cliente te paga. Este guia ensina a medir esse aperto com dois conceitos: a NCG e o ciclo de caixa.

O problema em uma frase

Você compra estoque hoje, vende daqui a um mês, e recebe do cliente dois meses depois. Enquanto isso, o fornecedor já quer o dele. Esse descasamento de prazos consome caixa mesmo quando a venda dá lucro.

Os três prazos

Tudo começa medindo quantos dias cada etapa demora (# ref: Cap 10):

PMR = Prazo Médio de Recebimento = Contas a Receber / Receita × dias
PME = Prazo Médio de Estocagem   = Estoque          / CPV     × dias
PMP = Prazo Médio de Pagamento   = Fornecedores      / CPV     × dias

• PMR: quantos dias o cliente demora para te pagar.
• PME: quantos dias a mercadoria fica parada no estoque.
• PMP: quantos dias você demora para pagar o fornecedor (esse joga a seu favor).

O ciclo de caixa

O ciclo de conversão de caixa junta os três:

Ciclo de Caixa = PMR + PME − PMP

É o número de dias em que o seu dinheiro fica preso na operação. Quanto maior, mais capital de giro a empresa precisa para funcionar.

A NCG

A NCG (Necessidade de Capital de Giro) é o mesmo conceito em reais, não em dias:

NCG = (Contas a Receber + Estoques) − Fornecedores

É quanto de dinheiro a operação exige que fique parado o tempo todo. Se a NCG cresce mais rápido que o lucro, a empresa "vende bem e vive apertada": todo o resultado vira estoque e recebível, não caixa.

Exemplo numérico

Valores ilustrativos, empresa com receita de R$ 1.000 mil/mês e CPV de R$ 600 mil/mês:

Cinquenta dias de operação presa. Com receita de R$ 1.000 mil/mês (R$ 33 mil/dia), isso equivale a cerca de R$ 1.650 mil de caixa imobilizado. Se a empresa dobrar as vendas sem mudar os prazos, precisará de quase o dobro de capital de giro, dinheiro que sai do caixa ou de novos empréstimos.

Armadilhas comuns

• Olhar só o saldo de caixa do fim do mês. Ele pode estar cheio porque você ainda não pagou os fornecedores; a NCG revela o aperto que vem.
• Crescer sem financiar o giro. Vender mais aumenta a NCG. Crescimento rápido sem capital de giro planejado é uma das causas mais comuns de quebra de empresa lucrativa.
• Comparar seu ciclo com o de outro setor. Supermercado costuma ter ciclo negativo (recebe à vista, paga fornecedor a prazo); indústria pesada tem ciclo longo. Compare com pares.

Próximo passo

Você já entende de onde vem o aperto de caixa. Para ver como a estrutura de dívida amplifica ou alivia isso, siga para "Dívida e alavancagem" (# ref: Cap 14).