Ler a DRE sem medo

Nível: básico · Tempo: ~12 min · Base: Biblioteca Cap 3 e Cap 4

A DRE (Demonstração do Resultado do Exercício) conta uma história em uma coluna de números: quanto a empresa vendeu, quanto gastou para vender, e quanto sobrou no fim. Este guia ensina a ler essa história linha a linha, de cima para baixo, antes de você calcular qualquer indicador.

O que a DRE responde

Uma pergunta só: a operação deu lucro ou prejuízo no período? Tudo na DRE existe para chegar até a última linha, o lucro líquido. Cada linha é um degrau que tira algo da receita.

A cascata, degrau por degrau

Leia sempre nesta ordem. Cada seta é uma subtração.

Receita Bruta
(-) Deduções (impostos sobre venda, devoluções)
= Receita Líquida
(-) CPV / CMV (custo do produto ou mercadoria vendida)
= Lucro Bruto
(-) Despesas operacionais (SG&A: vendas, gerais e administrativas)
= EBIT (resultado operacional)
(-) Resultado financeiro (juros pagos menos recebidos)
(-) IR e CSLL (impostos sobre o lucro)
= Lucro Líquido

Guarde a intuição de cada bloco:

• Receita Líquida é o que de fato entra da venda, já sem os impostos que você só coletou para repassar ao governo. É por ela, não pela bruta, que se mede tamanho.
• Lucro Bruto mostra se o produto se paga: o que sobra depois do custo direto de produzi-lo ou comprá-lo.
• EBIT mostra se a operação se paga: o que sobra depois de todas as despesas de rodar o negócio, mas antes de juros e impostos sobre o lucro.
• Lucro Líquido é o que sobra para o dono, depois de tudo.

Um exemplo numérico

Uma empresa qualquer, valores ilustrativos em R$ mil no mês:

Lendo a história: de cada R$ 1.000 que entraram, R$ 600 foram para o custo do produto (sobra bruta de 40%), R$ 280 para rodar o negócio (sobra operacional de 12%), e depois de juros e imposto restaram R$ 53 para o dono (5,3%).

Armadilhas comuns

• Confundir receita bruta com líquida. A bruta infla o tamanho da empresa com impostos que não são dela. Compare sempre pela líquida (# ref: Cap 4).
• Achar que lucro bruto positivo significa empresa saudável. Uma empresa pode ter lucro bruto alto e ainda dar prejuízo, se as despesas operacionais comerem tudo. Só o EBIT e o lucro líquido dizem isso.
• Ler o resultado financeiro como operação. Juros são decisão de financiamento, não de operação. Uma empresa boa operacionalmente pode ter lucro líquido baixo só porque está muito endividada.

Próximo passo

Com a cascata clara, o passo natural é medir cada degrau em percentual da receita: são as margens. Siga para o guia "EBITDA e margens" (# ref: Cap 4).